契约型基金，是一种根据契约规定可以实现份额转让的一种投资基金，其与开放式基金、封闭式基金不同，是针对特定类型投资人设立，主要是为保险公司和养老基金等长期投资机构服务，它无需遵循同类产品的投资限制，可以更加灵活地配置投资组合。

普通基金的份额持有人只能在交易所买卖，成交价完全由市场供求关系决定。契约型基金则不同，其按照基金合同规定，可以由发行人回收持有人的份额，在约定的时间和价格内进行兑付。这种特定的兑付方式使得养老金和保险资金可以灵活地在基金市场中配置资产，满足其长期资产的投资和管理需求。

契约型基金的投资方向相对更广泛，包括国内外股票、债券、黄金、商品期货等，发行人也可以根据客户的需求量身定制产品组合和投资策略，更好地满足投资者的需求。

同时，由于契约型基金一般直接由机构投资者持有，所以其持有人基数相对较小，也更符合其长期投资和资产配置的需求。

当然，由于契约型基金对购买人的门槛和其他要求较高，一般普通投资人不太适合进行投资。但对于一些机构投资者而言，契约型基金的投资机会和实际收益依然值得期待。