对冲本身是一种风险管理策略，旨在通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失。

一、对冲是什么意思

对冲是一个金融学术语，指的是一种特意降低另一项投资风险的投资方式。它通过采取相反的投资或交易来减轻或抵消潜在的金融风险。对冲可以应用于各种金融资产和市场，如股票、债券、商品、外汇和衍生品等。

对冲的核心理念是通过构建相互关联的交易来降低风险暴露。具体而言，对冲涉及同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在统一性;方向相反是指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏;盈亏相抵则是通过合理确定交易数量，使两笔交易的盈亏能够相互抵消。

二、对冲基金的特点

1.投资活动的复杂性：对冲基金的操作手段多样且复杂，近年来，各类金融衍生产品如期货、期权、掉期等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。这些衍生产品本为对冲风险而设计，但因其低成本、高风险、高回报的特性，成为许多现代对冲基金进行投机行为的得力工具。

2.投资效应的高杠杆性：对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆借贷在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。

3.筹资方式的私募性：对冲基金的组织结构一般是合伙人制，基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动;基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。

4.操作的隐蔽性和灵活性：对冲基金与面向普通投资者的证券投资基金在基金投资者、资金募集方式、信息披露要求和受监管程度上存在很大差别，这使得对冲基金的操作具有更高的隐蔽性和灵活性。

三、对冲有什么风险

1.市场风险：市场行情可能对对冲基金的投资组合产生不利影响，导致投资损失。为了应对这种风险，投资者通常采取分散投资的策略，避免将所有资金集中在一种投资策略或资产类别上。

2.杠杆交易风险：对冲基金常使用高杠杆操作，一旦市场行情不利，可能导致资金不足的风险。因此，投资者在参与对冲基金时，应关注基金的杠杆比例，并确保有足够的流动资金来应对可能的亏损。

3.管理风险：基金经理的决策和操作能力直接影响基金的投资回报。为了降低这种风险，投资者需要研究基金经理的交易记录、业绩表现和投资策略，并选择具备丰富经验和良好声誉的基金经理。

4.逆向选择风险：投资者可能无法获得足够的信息来评估基金的真实价值。为了应对这种风险，投资者应定期查看基金的财务报告和投资组合信息，以了解基金的运作情况。