1. 什么是集合竞价？

集合竞价是一种股票交易方式，指的是在交易日开始之前，证券交易所组织投资者报出最佳买卖价格，按照一定规则匹配买卖双方的报价，形成成交价格的交易方式。集合竞价分为开市集合竞价和收市集合竞价两种。

开市集合竞价是在交易日的开始前15分钟，投资者通过证券交易所系统报出买入和卖出的价格和数量，系统自动进行匹配，实现最优价格的交易。收市集合竞价是在交易日的最后5分钟内进行的交易，目的是为了稳定当日的收盘价。

2. 集合竞价的优势

集合竞价交易方式有以下几个优势：

1）价格公开透明：每一个投资者都可以看到所有的报价，从而可以根据市场的变化及时进行买入、卖出操作。

2）成交效率高：采用电脑匹配的方法，使得交易的速度大大提高，成交效率也大大增强。在市场漂移的情况下，更有利于维护市场稳定。

3）保护投资者利益：集合竞价价格公开透明，所有投资者在同一时间、同一地点进行报价，消除了任何不公平的交易行为，保护了投资者的合法权益。

4）交易风险降低：集合竞价是按照最优价格进行匹配，而不是按照时间顺序成交。这种方式减少了价格波动的风险，使得交易更加稳定。

3. 集合竞价的挑战

集合竞价交易方式在市场交易中虽然具有很多优势，但是也会面临一些挑战：

1）价格波动幅度较大：由于集合竞价与其它交易方式的价格有时间差，因此集合竞价交易的价格波动幅度较大，更容易受到市场利好或利空消息的影响。

2）交易量不足：相较于其它交易方式，集合竞价交易的交易量相对较小，因此在集合竞价的交易过程中，需要更多的市场需求，否则将难以实现交易。

3）交易时间较短：在集合竞价交易中，开市集合竞价只持续15分钟时间，收市集合竞价只持续5分钟时间。相较于其它交易方式，交易时间较短，使得在交易时间内进入市场的机会较少。

4. 集合竞价的应用

集合竞价交易方式已广泛应用于全球各大证券交易所中，并成为重要的交易方式之一。在中国，集合竞价交易开展已经有数十年历史，在股票交易过程中已经成为重要的交易方式。

例如在上交所、深交所的证券交易中，每日均设立两个开市集合竞价时间，分别是9:15至9:25和13:00至13:05。同时，还设立一个收市集合竞价时间，即14:57至15:00。

总之，集合竞价交易方式在证券交易中具有重要的意义，无论是在价格公开透明、成交效率高还是保护投资者利益等方面都有很大的优势。而集合竞价交易方式也面临一些挑战，需要市场和行业进行进一步分析研究。